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周二布局哪些股上涨概率高?

发布时间:2019-07-09 12:22 来源:未知 编辑:admin

  《国家安全战略纲要》落地,大安全战略继续强化。1 月23 日,在习主席支持的中央政治局会议上,再次重点强调国家安全是安邦定国的重要基石,并审议通过《国家安全战略纲要》。我们认为,在将大安全战略提升到国家层面后,此《纲要》的落地再次为后续建设提供了实质性指导。

  国防通信作为B2B 需求的重要方面,且乃信息安全的基础,有望持续获得政策扶持,自上而下重点板块包括卫星通信、军工信息化和信息设备国产化三大领域。

  北斗导航作为未来战争的“眼睛”,已步入规模发展阶段,我们认为,考虑到基数提升及行业参与者日益增多,单一军工北斗产品采购带来的超预期空间大不。我们继续维持在此前深度报告《关于“北斗2.0时代”的思考》中的观点,军用北斗也将逐步向应用侧延伸,具备产业链优势的企业将更多受益。推荐海格通信002465股吧),公司在“射频-终端-应用”产业链上布局完善,且混合所有制下治理结构优势凸显,此前11.8 亿定增不仅彰显信心,更使股东、管理层和投资者利益一致。

  此前市场对卫星通信关注不足,随着微电子及运载火箭技术的成熟,卫星通信成本较“铱星”时代已大幅下降。考虑到卫星轨道为不可复制资源,我国有望在十三五期间加快全球卫星通信覆盖,以保证应急指挥、全球通信的安全性。推荐标的信威集团600485股吧)、协同通信,前者已与航天五院合作推进低轨道小卫星计划,后者通过租用泰国Thaicom 同步轨道卫星,掌握了12G 带宽资源,目前已经入商用推广。

  现代战争对调度系统、无线接入等系统在防攻击、可溯源等方面提出了更高要求,推荐佳讯飞鸿300213股吧),公司从事铁路、国防领域调度系统研发,技术基础扎实,横向拓展战略清晰。受益标的:新海宜002089股吧)、烽火通信600498股吧)。

  与市场不同点在于,我们认为传统产业的信息安全更是没有硝烟的战场,特别在工业互联网时代,设备之间的互联互通、数据交互将更加频繁,国产化势在必行,推荐光迅科技002281股吧)、东土科技300353股吧)。

  上周传媒板块整体领先沪深300指数4.29个百分点,各子板块中,影视动漫表现相对较好。本月以来传媒板块涨幅14.81%,在28个子行业中涨跌幅排名第二。目前板块整体估值对沪深300相对PE为429%。

  广电总局发文,要求各网站引进网上境外剧时需进行统一登记,境外剧同步播放时代结束,IP成电视节目核心资源;工商总局将重点整治媒体虚假违法广告,规范广告市场,并将为数字营销的发展提供良好环境。

  百视通600637股吧)宣布Xbox One汉化终端将开通互联网电视业务,“视频+游戏”业务充满想象空间;腾讯的微信团队测试朋友圈广告,流量变现将实现飞跃;粤传媒002181股吧)投资1600万美元入股悠易互通,加强大数据技术环节,进一步完善向数字营销转型的布局;省广股份002400股吧)成立6家合资公司,构建“开放、整合、激励、共赢”的平台生态系统,提升国际化整合营销实力;蓝色光标业绩预告盈利增长55%~70%,“内部管理+业务运营”双轮驱动促增长。

  截至2015年1月24日,已公布业绩快报的有1家,业绩同比增长;未公布年报、已公布了业绩预告的公司共28家,其中1家续盈,20家预增,5家预减,1家首亏,1家续亏。

  传媒行业在连续两周大幅上涨后,上周涨幅放缓至中游位置,单月涨幅仍保持第二位置。传统行业整体趋势向上,有良好增长预期的标的将是投资重点。投资策略方面,继续看好发展前景广阔的数字营销行业。建议关注:蓝色光标300058股吧)(300058):大数据战略+并购扩张+良好业绩;省广股份(002400):数字化转型+优质资源+技术升级+国际化平台战略;粤传媒(002181):积极转型+并购优质标的。

  板块行情走势:本周A股各板块多数上涨,新能源板块上涨3.31%,排名居中。其中光伏、风电、核电分别上涨4.82%、2.04%、-0.80%。本周海外新能源中概股多数下跌。

  行业基本面:本周多晶硅现货均价19.15美元/千克,环比下跌0.16%,报价区间18.50-20.25美元/千克。156mm单晶电池片均价1.821美元/片,环比下跌0.22%;156mm多晶电池片均价1.354美元/片,环比下降0.29%;晶硅组件均价0.612美元/瓦,环比下降0.33%。

  [光伏]22日,美国国际贸委会公布对华光伏双反案终裁结果,意味着美国海关将对中国光伏产品正式征收“双反”关税。此前美国商务部已认定中国光伏产品存在倾销和补贴行为,此次双反终裁在市场预期内,中国光伏企业近年已采取多种方式积极应对,包括海外投建产能、延伸电站投资、开拓新兴市场等。国内和新兴市场快速增长的需求进一步降低了美国二次制裁对中国光伏企业的冲击影响。

  [风电]国家发改委近日正式下调第一类、二类、三类资源区风电标杆上网电价每千瓦时2分钱,调整后分别为每千瓦时0.49元、0.52元和0.56元,第四类资源区维持每千瓦时0.61元不变。下调幅度低于此前市场预期的每千瓦时0.04元,有利于提升风电场投资商的信心和积极性。由于此次价格调整适用于2015年1月1日以后核准的陆上风电项目,以及2015年1月1日前核准但于2016年1月1日以后投运的陆上风电项目,预计风电抢装将贯穿今年全年,关注整机龙头金风科技002202股吧)(002202).

  [核电]22日,达沃斯论坛总理再提“核电等优势产业走出去”,核电主题投资机遇将贯穿2015全年。“华龙一号”路线%以上国产化率及海外万亿核电增量市场为国产核电设备打开巨大空间。

  行业要闻:达沃斯论坛总理再提“核电等优势产业走出去”;银监会、发改委发布《能效信贷指引》。

  公司动态:南洋科技002389股吧)(002389):拟募资5.7亿元用于建设太阳能电池背材基膜项目;航天机电600151股吧)(600151):推出两款光伏组件,输出功率创新高。

  有色金属行业:商务部官员表示5月2日前取消稀土出口关税,有利于提高稀土行业整合预期

  商务部新闻发言人沈丹阳1 月21 日在例行新闻发布会上表示,经国务院批准,商务部决定从2015 年1 月1 日开始取消稀土出口配额管理,并保留出口关税,直到2015 年5 月2 日。

  稀土出口取消配额,缘于此前的WTO 判决结果。2013 年8 月7 日,WTO 公布了美国、欧盟、日本诉中国稀土等相关产品出口管理措施案上诉机构报告。

  该报告也是终裁报告。终裁报告维持了2013 年3 月专家组的初步裁定结果,即认定中国对稀土等产品的出口限制违反了WTO 规则,认为中国的出口关税和配额未能以环保或资源保护等理由证明其合理性。

  之前市场预期中国政府可能会在今年“五一”前后取消关税政策,因此“保留出口关税,直到2015 年5 月2 日”是完全符合市场预期的。目前中国对轻稀土产品的出口关税设为15%,重稀土出口关税为25%。由此可见,一旦出口关税取消,则稀土出口价格将出现大幅下降,而中国政府是希望看到稀土价格稳定,维护稀土资源的可持续发展。因此,市场预期中国政府上半年会出台更多的政策来对稀土行业进行整治。

  根据商务部专家观点,未来稀土政策的重点在于把住生产环节,在稀土的生产环节,政府必须建立一系列的监管体制,提高稀土企业的准入门槛、增加资源使用税、提高企业环保要求、设立稀土交易所;此外,稀土行业的整治必须要从源头解决,稀土打黑、大集团组建以及预期的收储等政策将加快推进。

  在资源税方面,目前市场预期政府会考虑的以高资源税替代出口关税,未来稀土开采的资源税计征方式或由原来的“从量计征”转变为“从价计征”,并且税率方面将大幅提高。自2011 年4 月1 日起,国务院统一调整了稀土矿原矿资源税税额标准,轻稀土包括氟碳铈矿、独居石矿为60 元/吨;中重稀土包括磷钇矿、离子型稀土矿为30 元/吨;而目前市场预期的未最终确定的新资源税方案为:北方轻稀土资源税税率按照22%计征,南方离子矿按照35%计征,因此就全国而言,稀土资源税税负将大幅提高,从而推高稀土价格。

  此外,预期国家一方面加紧扶持大集团提高资源的集中度,另一方面,启动长达6 个月的“稀土打黑”专项行动;此外,市场预期新一轮的收储也将展开。上这些做法也有助于刺激稀土价格的提升。

  由于预期稀土行业的政策面又趋活跃,而稀土价格也有望见底回升,而国家对六大集团的支持也有利于这些企业未来获得更大的发展机会,因此我们对稀土上市公司的前景持乐观态度。我们目前相对来说更为看好广晟有色600259股吧)(600259.CH/人民币56.45, 未有评级)和包钢股份600010股吧)(600010.CH/人民币4.15, 未有评级),这两家公司均属于六大稀土集团之列,其中广晟有色未来稀土资源具有较大增长潜力,而包钢股份逐渐转型为稀土资源企业,有望成为轻稀土龙头,值得关注。

  化工行业:芭田股份002170股吧)、和邦股份603077股吧)、新洋丰

  核心推荐理由:1、业绩增长源自销量提升加产品结构调整。公司前三季度业绩大增,营业收入同比增长9.43%,归母净利润同比增长53.31%,主要原因是公司销量稳步增长,同时对产品结构进行调整,提高了中高端产品的销售比例,有效地降低了生产成本,产品毛利率获得了较大提升。前三季度公司实现销售毛利率20.50%,同比大幅上升4.12个百分点。 2、拟非公开发行布局微生物肥行业。公司近期发布非公开发行预案,拟发行股份及支付现金购买微生物肥行业公司阿姆斯100%的股权,交易作价14,260万元,由芭田股份向资产出售方以5.14元/股的价格发行23,572,655股股份及支付800万元现金购买,并募资配套资金4,753.33万元。此外,公司同时公告,拟投资4000万元收购农业信息公司金禾天成20%的股权,布局生态农业和智慧农业。阿姆斯是以微生物肥料研发、生产、销售及相关技术服务为主营业务的高新技术企业,产品包括微生物菌剂、生物复混肥、生物有机肥等,其承诺的2014-2017年归属于母公司股东的实际净利润分别不低于800万元、1200万元、1600万元及2000万元。而金禾天成是一家专注于农业信息化应用解决方案研发、推广与服务的国家级高新技术企业,其业务涉及到农业大数据、农业物联网、农业移动互联应用、种植业投入品平台、农业地理信息系统等领域。此次收购完成以后,芭田股份将增加在微生物肥料方面的生产与销售并涉足农业信息化,原有的以传统复合肥为主的产品链条得以完善,符合公司“和原模式”的战略构想。 3、未来发展内生式成长与外延式发展并重。公司的战略目标是成为中国复合肥行业的领先厂商,成为“生态农业”和“智慧农业”的代表企业,为实现这一战略目标,公司将采取内生式成长和外延式发展并重的双重举措。按公司预计,缓释肥、灌溉肥项目将在2015年全面投产,此外,公司通过打造瓮安的磷资源产业链,实现磷矿资源的低成本直接的综合利用以及磷肥原料的自给,以提升在复合肥行业的市场占有率及盈利水平。

  4、员工持股计划彰显公司发展信心。公司公布员工持股计划草案,参与对象包括董事、监事、高级管理人员和其他员工,合计不超过350人,其中公司董事、监事、高级管理人员共7人参加,该员工持股计划募集资金总额上限为1.07亿元。此次员工持股计划附特定考核条件,计划拟以公司2014年扣非净利润为基数,要求2015、2016、2017年相对于2014年的扣非净利润增长率分别不低于35%、82%、146%,彰显公司发展信心。

  盈利预测和投资评级:我们预计公司未来三年EPS分别为0.23元、0.33元和0.42元,给予公司“增持”的评级。

  风险提示:磷化工项目具有不确定性、和原生态项目进展不达预期、非公开发行事宜仍具有不确定性。

  核心推荐理由:1、2014年业绩大涨来源于一次性投资收益的确认。2014年1-9月公司实现营业收入14.54亿元,同比增长34.87%,实现归属于母公司所有者的净利润6.93亿元,同比增长1548.05%,扣非后净利润为5870.10万元,同比增长43.91%,实现每股收益0.72元,扣非后每股收益为0.06元。其中1-3季度公司实现单季度营业收入分别为3.92亿元、5.24亿元和5.37亿元,实现单季度扣非后净利润分别为3105万元、828万元和1937万元。2014年公司业绩大涨的主要原因为,4月份公司通过非公开发行股份取得和邦农科51% 的股份,属于通过多次交易分步实现非同一控制下企业合并,需要将购买日之前取得的和邦农科49%股权按购买日该部分股权公允价值重新计量,其与原账面价值的差额确认为本期投资收益从而确认了6.30亿元的投资收益。 2、联碱和双甘膦为公司主要的收入利润来源。目前公司的收入来源为传统的联碱业务以及和邦农科的双甘膦项目,玻璃、草甘膦项目较原预计有所推迟。2014年1-9月公司实现销售毛利率19.45%,较上年同期上升1.63个百分点,其中第三季度销售毛利率为19.21%,同比上升8.45个百分点,环比上升2.76个百分点。2014年以来纯碱和氯化铵价格呈下行趋势,公司纯碱产销平衡,氯化铵销售有一定困难,三季度纯碱价格有所回升,四季度为纯碱的销售旺季,价格有望继续上行。公司目前拥有联碱产能80万吨,2015年“6改9”项目投产后将进一步提升至110万吨,届时成本具有进一步下行的空间,且公司将提升重质碱的比例,改善联碱业务盈利能力。双甘膦价格受下游草甘膦低迷影响较为疲软,公司根据市场情况逐步提高开工负荷,产量不达此前预期,但上半年公司双甘膦毛利率仍达到19.65%,盈利能力良好。根据我们了解到的情况,和邦农科生产的双甘膦产品质量良好,已进入众多草甘膦厂商供应体系,包括江山股份600389股吧)、华星化工、捷马化工等,且占据国内双甘膦出口份额前列。待草甘膦项目投产后,有助于公司加强对草甘膦生产原料双甘膦的控制,形成草甘膦产业链上下游一体化。 3、进军蛋氨酸领域,转型更进一步。2014年8月13日,公司发布非公开发行预案,拟以不低于6.32元/股的价格发行不超过2.21亿股,募集资金总额不超过13.96亿元,拟除1亿元补充流动资金外,将全部用于10万吨/年蛋氨酸项目(一期工程5万吨/年).2014年7月份以来,国内蛋氨酸价格出现急剧上涨,由约3万元/吨涨至目前的9.4万元/吨,最主要的原因是由于国内供给偏紧造成的。2013年我国蛋氨酸产能合计达到15万吨,实际产量只有2.5万吨,尚未形成有效供给,而消费量达到了18.4万吨,绝大部分的需求靠进口来满足,国内企业有望利用成本、价格以及地理优势抢占市场,实现进口替代。 4、拟进军碳纤维领域。公司近日发布公告,与德国某工程公司签订金额为32万欧元的合同,拟在境内投资建设一座工业级碳纤维生产装臵,生产规模为1500吨。德国工程公司负责为公司提供用于航空、国防、汽车、民用的T800级别碳纤维项目的交钥匙工程,包括:PAN聚合装臵、前驱体生产装臵、碳纤维生产装臵以及一揽子技术服务,最终产品质量保证服务。 5、2014年为公司业务转型元年。资源优势以及基于此打造的循环经济产业链是公司核心竞争力的主要来源。未来,公司拟通过技术引进加并购的方式,向高附加值的精细化工产业转型,发展以双甘膦、草甘膦、蛋氨酸为起点的高端农化产品,并将进行新材料项目的引进。2014年随着双甘膦、草甘膦项目的投产,公司主营业务将由联碱变为以农化产品、精细化工产品为主,开启公司业务转型元年。

  盈利预测和投资评级:我们预计公司未来三年EPS分别为0.73元、0.52元和0.62元,给予公司“买入”的评级。

  风险提示:宏观经济的持续恶化导致纯碱行业的持续低迷;双甘膦、草甘膦项目开工不顺利;天然气涨价幅度超预期等。

  核心推荐理由:1、国内磷复肥行业龙头企业之一,盈利能力良好。新洋丰肥业于2004年成立,2014年3月成功借壳中国服装实现上市,是我国磷复肥行业龙头企业之一。截至目前具有年产磷复合肥540万吨能力,规模位居全国磷复肥行业前三强。2010-2013年,新洋丰肥业营业收入3年CAGR为+3.92%,净利润3年CAGR为+4.05%,在近几年化肥行业形势下行的情况下实属不易。2014年1-9月公司实现销售收入64.39亿元,较上年同期增长16.91%,实现归属于母公司股东的净利润4.30亿元,较上年同期增长28.66%,合EPS0.71元/股,盈利能力良好。

  2、磷肥行业将迎来底部反转。根据国家统计局数据,2014年1-6月,全国磷肥累计产量约为777万吨P2O5,而2013年上半年磷肥累计产量约为1006万吨P2O5,同比大幅下降22.73%。2014年1-6月,我国出口磷酸一铵(实物量)59.61万吨,与2013年同期19.8万吨相比,增长了201%;出口磷酸二铵(实物量)127.25万吨,与2013年同期51.76万吨相比,增加了146%;出口重钙(实物量)49.39万吨,与2013年同期22.86万吨相比,增加了116%。产量下降、出口增加,再加上季节性需求的存在,将会缓解磷肥产能过剩的矛盾,我们预计明年春耕化肥施用旺季,磷肥价格将会持续反弹。 3、复合肥行业受益于原材料价格底部回升。我们判断目前氮磷钾单质肥价格已到底部,未来或将温和上涨,复合肥企业将受益于原材料价格底部回升。与市场观点不同的是,我们认为原材料价格探底或者自底部温和上涨,对复合肥企业将是比较舒服的一种状况,因为这将重建经销商采购的信心,有利于企业销量的增长,同时企业也将分享原材料以及成品库存升值带来的收益。 4、复合肥将为公司的业绩提供基础,磷铵提供弹性。新洋丰肥业磷复肥产能规模达到540万吨,磷酸一铵和三元复合肥市场占有率稳定在行业前三名,公司近期发布非公开发行预案,拟募资建设120万吨/年新型复合肥项目(一期80万吨)和60万吨/年硝基复合肥,项目建成后,公司磷复肥产能将提升到720万吨,有助于进一步巩固规模优势,形成新的盈利增长点。公司作为复合肥行业龙头企业,与一般的复合肥生产企业不同,具有规模生产上游主要原材料磷酸一铵的优势,由于产业链相对较长,磷铵毛利率会增厚公司综合毛利率,提高公司产品的核心竞争力,导致公司综合毛利率略高于只生产三元复合肥的企业。由于复合肥位于产业链的下游,具有一定消费品属性,其价格波动不如上游单质肥剧烈,相对稳定,基于我们对磷肥价格中期仍有上涨空间的判断,我们认为,复合肥将为公司的业绩提供基础,磷酸一铵提供弹性。

  盈利预测和投资评级:我们预计公司未来三年EPS分别为0.96元、1.18元和1.44元,给予公司“买入”的评级。

  风险提示:磷肥出口量不达预期;原材料价格大幅波动;新型复合肥产品研发不达预期。

  本周重点推荐:中国国旅601888股吧),中青旅600138股吧),腾邦国际300178股吧),曲江文旅600706股吧),首旅酒店

  上周行业走势概述。上周行业上涨3.76%,大盘下跌0.73%,行业跑赢大盘。年初至今,大盘上涨3.62%,行业上涨7.91%,表现强于大盘。我们上周围绕着我们2015年推荐的三条主线推荐股票的表现如下:白马业绩释放:中国国旅上涨3.87%、中青旅上涨3.45%;红海中的突破:腾邦国际因筹划股权激励方案停牌;国企改革概念:曲江文旅上涨0.71%;首旅酒店600258股吧)上涨-0.18%。推荐个股平均涨幅1.57%,跑赢指数。

  行业动态跟踪。小桔科技位列12月国内旅游类APP运营商月度排名第一位;同程网位列12月国内OTA网站用户覆盖数排名第一位;携程旅行网位列12月份在线旅游酒店预订业务用户覆盖数第一位;2014年中国旅游企业投融资达190亿;日本新增对华5年多次往返签证;微软中止必应旅游品牌,转向MSN旅游业务等。

  公司动态跟踪。中青旅发布“团缘”,打造家庭旅游新品牌;宋城演艺300144股吧)2014年净利润或同比增长12%-25%;腾邦国际收购杭州泛美,完成华东布局;峨眉山A预计2014年归属于上市公司股东净利润约1.7-2.05亿,同比增长50%-80%;Expedia成立智慧旅游公司,向大数据延伸;携程牵手一嗨租车继续打造一站式旅行服务;携程牵手Amadeus,启动国际扩张等。

  投资建议。本周我们继续重点推荐中国国旅(中免商城上线+三亚旅游旺季+中免柬埔寨暹粒店开业)、中青旅(景区持续释放业绩+遨游网)、腾邦国际(旅游*金融*互联网)、曲江文旅(一带一路+国企改革)、首旅酒店(国企改革+股权激励+外延式扩张)

  白马成长估值仍低。电子行业指数连续三周跑赢沪深300,基本收回前期失地,中信电子行业整体2015年PE估值26.6倍,虽隐含了50%的高增长预期。2015年以来电子行业内部股票上涨以传统成长白马为龙头,至此2015年估值区间为18-26倍,我们认为其中估值较低的股票仍有估值提升空间,推荐欧菲光002456股吧)、长盈精密300115股吧)、歌尔声学002241股吧),此外大华股份002236股吧)、海康威视002415股吧)等受益这一估值修复进程。

  强势主题陆续刺激(Watch、军工电子)。另一方面,新年伊始,新政策、新产品给投资者带来新的展望,我们看到AppeWatch、虚拟/增强现实、军队信息化等正在持续给市场带来新故事。AppeWatch坊间传言越来越多,供应商信息也在陆续确认,若确在1Q15末发布,相关硬件供应链(立讯精密002475股吧)、环旭电子601231股吧))、软件服务商(移动健康相关)将有主题性机会。《国家安全战略纲要》23日在中央政治局审议通过,再次强调信息安全重要性,军工电子受益路径仍是资产整合、民参军、军转民等,推荐银河电子002519股吧)(军转民,新能源客车充电桩业务有望加速进展),振华科技000733股吧)(芯片国产化的落地单位).

  微软发布增强现实眼镜HooLens。微软新年发布会推出系列重磅产品,我们认为最重要的产品分别是:1、系统软件Windows10,一方面更加移动化,一方面首次实行免费更新政策,新视窗软件推动PC换机的成长方式告一段落;2、AR眼镜HooLens,与GoogeGass不同,Hoo放出的Demo视频主要集中在室内场景,如生活、游戏、工作等,因此其增强现实的方向可能在特定场合的应用,但提供更强的渲染效果。我们在1月初发布报告《下一代人机交互平台:虚拟现实》提出,人机交互将从目前的二维(手机、电视、电脑)向三维进化,VR/AR加上体感/手势识别是当前技术下的可行路径;我们看好这类产品的演进,随游戏、网页浏览、建模等软件和内容的逐步建立完善,将成为新一代交互和计算平台。

  公司更新:1)【歌尔声学002241】增速见底,估值修复(公司更新报告);2)【长电科技600584股吧)600584】拟7.8亿美元收购星科金鹏(基本面动态跟踪);3)【深纺织000045】6号新线有望启动,标志着工艺的稳定成熟(基本面动态跟踪);4)【胜利精密002426股吧)002426】拟收购AppeWatch自动化设备供应商,有望成为工业4.0新龙头。

  自公司股票停牌以来,公司、交易对方及聘请的中介机构积极推动各项工作,目前已初步完成了重组事项所涉及的相关资产的尽职调查、审计、评估的现场工作。由于本次重组工作涉及的工作量较大,公司重组方案相关内容仍需要进一步商讨、论证和完善,截至本公告日,本次重大资产重组事项的相关准备工作尚未全部完成。

  预计2014 年度归属于上市公司股东的净利润为34543.47 万元—38552.98 万元,同比上涨12%—25%。

  预计2014 年度归属上市公司股东净利润8352 万元,同比上涨156%,预计eps 为0.2227 元,同比上涨156%。

  报告期内,公司收到北旅广场相关收益以及本期新增子公司北京摩天轮文化传媒有限公司当期收益是形成当期业绩增加的主要原因。

  事件摘要:绿皮书称,亚太地区旅游贸易规模均不断增长,区域内贸易成为亚太各国和地区贸易的主要组成部分,中国占据亚太区域内旅游贸易规模的首位,占亚太13 国及地区总数的44.2%,1995-2012 年的平均增长速度为6.2%,列亚太前列。绿皮书分析指出,亚太和世界各板块间旅游联系更为紧密,区域外国际旅游收入均大幅增长,平均年增长率达到5.6%,其中中国增长率最高,和世界各板块间保持着最为紧密的关系。

  事件摘要:国际游客每年在美国旅游、酒店住宿、用餐和购物等方面的支出超过2000 亿美元。而2015 年,国际游客在美支出增速预计会放缓,原因是美元升值让打算前来美国的游客望而却步。但分析指出,美国将对中国公民的短期旅游和商务签证有效期延长至十年,有望刺激中国赴美旅游。

  内容摘要:2014 年11 月14 日,西藏旅游首次发布重组延期公告,透露了该公司“筹划的资产重组初步方案”:拟以发行股份的方式购买一家旅游服务企业的部分股权,并募集配套资金。一个月后,公司再次表示重组延期。2015年1 月14 日,西藏旅游第三次发布延期公告,进一步透露了公司重组方案:公司拟以发行股份的方式,购买从事景区开发经营业务的海南三道股权,并募集配套资金。至此,海南三道浮出水面。对于业绩不佳的上市公司而言,重组成为最大看点。近日,西藏旅游发布重组以来第三次延期复牌公告,重组标的海南三道圆融旅业有限公司浮出水面。但西藏旅游公告称,不能按期完成重组的原因包括海南三道股东意见不一致及“历史遗留问题”,以致“交易核心条款完全达成一致尚需一定时间”。

  事件摘要:海昌控股加快在全国布局主题公园,在王旭光看来,是因为中国经济处于转型的关键时期,主题公园作为旅游业的核心板块,未来还有很大的发展空间。同时,另一家国内主题公园运营商——宋城演艺,2014 年12月18 日起便因筹划重大事项停牌。有业内人士猜测,不久前宋城演艺斥资5000 万港元在香港设立子公司,此次停牌可能是打算通过股权投资等方式布局海内外文化旅游项目。

  医药生物行业:一心堂002727股吧)、康恩贝600572股吧)、羚锐制药

  1、公司拟参与发起设立云南沿边小微银行股份有限公司,未来将从三方面推进产业协同发展。目前上市公司参与民营银行建设的热情较高,各方都在争取各自省份极为稀缺的1-2个民营银行牌照。在医药行业中,九州通600998股吧)于2013年11月公告拟参与筹备众邦银行,出资3亿元、持股10%;亚宝药业600351股吧)于13年12月公告拟参与筹备山西同昌银行,出资2亿元、持股20%。我们认为,药品零售龙头参与组建民营银行,与医药工业或药品批发企业不同,将从以下三方面推进产业的协同发展:

  (1)社区健康管理中心和社区金融服务中心融合。截至2014年9月底,公司共拥有直营连锁门店2480家,其中大部分为社区门店,公司在云南省内已经满足了目前众多股份制银行发展“社区银行模式”中对社区网点布局上的需求;未来公司参股的民营银行可以借助一心堂的网点规模优势,在药店门店内同时提供金融服务。

  (2)向上游提供产业链金融服务。截至2014年9月底,公司与全国1354家供货商进行合作,从生产企业直接进货的商品销售额已达60%,经营的厂商品牌共建品种1100多种,从而保证了公司的高毛利率水平;未来公司可以为上游供应商提供金融服务,形成更加紧密的合作模式。

  (3)向下游实现药店会员与银行客户的用户共享。目前公司拥有超过680万的有效会员,今年1-9月会员销售额占比为72.69%,良好的品牌和便利性使公司拥有了一批品牌忠诚度极高的客户群体;未来公司可以将会员与银行客户进行共享和相互转化,提高客户粘性的同时进一步扩大销售规模。

  2、公司信息化和电商业务总投资将超过2亿元。公司近期公告了《电商业务发展规划》,未来两年计划投资1.2亿元自有资金用于购买相关软、硬件,设立、调配专业经营管理机构,大力发展电商业务。公司2007-2013年的四期SAP信息化建设,直接投资已超8000万元,为现阶段电商业务的快速发展奠定了坚实的基础。3、建设以O2O模式为核心的全渠道营销网络体系。公司设立了电商事业部门负责电商项目及客户关系管理(CRM)项目,正在积极实施第一代电商系统向第二代基于Hybris电商系统的快速迭代。公司线下门店全部为直营连锁药店、终端规模优势显著,确保了O2O模式的稳定性、经营的安全性和快速迭代能力,在全渠道营销网络的建设中,公司将以线下直营连锁门店同步线上电商业务,倚靠直营连锁管理统一、易于标准化的特点,实现线上线下资源的互相促进。

  盈利预测和投资评级:我们预计公司未来三年(全面摊薄后)EPS分别为1.20元、1.52元、1.86元,给予公司“买入”评级。

  风险提示:医药零售连锁业务跨区域拓展的经营风险;店面租金成本提高的风险;医药行业政策风险。

  整体策略是“量降质升,改革升级值时”:关注铁路市场化改革和航运竞争性行业公司的国企改革投资机会;交运发展着眼点主要是为国家区域战略发展提供转型支持,享受自贸区开发带来“增值”服务发展;供应链物流现代化变革升级持续发力;以及传统资产类公司业务转型拓展,包括公路和运输性企业转型。

  ——根据我们观测实体经济-交运数据体系表明此轮实体经济下滑提前。本月铁路货运数据迅速下滑,同比下降超过12%,上海进出口集装箱数据并没显示旺季特征,物流综合指标LPI 也将处于下降通道小波浪下滑中,国际上BDI 也出现连续下跌态势,总体上我们判断此轮实体经济增速下滑提前到来,并将延续一个季度以上。

  ——京津冀协同工作会议在京召开,京津冀顶层设计出眉目,我们判断将带来相关交运股投资机会:产业转移是首要,天津和河北将强化产业承接“去首都经济圈”功能;交通一体化将重新配置区域资源,港口物流带来新机遇;建议重点关注唐山港601000股吧)、天津港600717股吧)、天津海运600751股吧)、中储股份600787股吧)和华北高速000916股吧)。

  ——蓝筹行情之后,我们重点提示关注物流成长股。长期看,在中国物流业标准化、信息化、智能化、集约化“四化”建设过程中,物流网络最具有成长价值。“物流网络5 巨头”投资组合依然为为:1、普洛斯进入战略变革的中储股份,2、消费渠道供应链整合平台发展的怡亚通002183股吧);3、铁路特种箱发展代表(并且唯一)铁龙物流600125股吧),4、跨境电商物流发展代表和地面物流网络代表的外运发展600270股吧),5、农产品000061股吧)流通结点型公司代表农产品。

  ——投资组合为:大秦铁路601006股吧)(买入),广深铁路(买入)、铁龙物流(买入)、怡亚通(买入)、上港集团600018股吧)(增持)、宁波港601018股吧)(增持)、中国国航(增持).

  ——墨西哥高铁项目重启招标,中国胜算8 成以上。中国高铁出口战略完成蓄势,未来竞争和估值将和西门子、GE、川崎等看齐;2015 年投资我们维持8000 亿级别的判断,作为改革转型重要产业引导方向,未来若经济增速面临压力,铁路投资仍有上调的空间。总体看来,国外铁路项目投资(可获取)增量大致在10%以内,大盘股估值在20 倍以上,基本处于泡沫期。

  ——维持铁路信息化板块“最高级成长性判断”,总体上在2016 年以后才将看到行业发展高点。近期世纪瑞尔300150股吧)、鼎汉技术300011股吧)、辉煌科技002296股吧)等业绩预报基本都符合或超过预期。在铁路信息化板块大力推介“5 小龙”为辉煌科技、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、鼎汉技术和众合机电000925股吧),今年首推众合机电。

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